一方面，俄库一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。

美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，克州其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。市场预计美联储在2024年年中开始降息，个定最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。

美国方面，居点军控就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。日本居民的消费意愿也得到了提振：被乌日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。未来美国将持续联合盟友，俄库以去风险化鼓励高新制造企业赴美建厂，也有助于推动制造业复苏进程。

2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，克州支撑居民消费保持韧性。高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，个定经济下行趋势短期内难以扭转。

2023年核心CPI创41年来新高，居点军控正在摆脱长期通缩的局面。

此外，被乌制造业回流对投资构成支撑。俄库欧元区核心通胀也从2023年内高点5.7%下行至当前3.3%。

展望2024年，克州世界经济仍是向好与风险并存，在不均衡复苏中呈现亮点，但同时也面临挑战。劳动者的薪资谈判能力较强，个定2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。

居点军控（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。另一方面，被乌高房贷利率制约美国买房需求恢复。